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A股熊牛转折进行时张夏在招商证券2020资本市场年会上分享了对明年A股走势和大类资产配置的研究成果。他认为，A股存在三年半的运行周期，每七年左右会迎来一次牛市，指数会创新高，而在指数突破前高密集成交区域后，会加速上行。前面密集成交区域的平均指数点位为Wind全A指数4900点左右，距离当前价格水平20%的空间。张夏认为，当前仍处于2019-2025大周期的上行周期阶段。

4、 在培育“科创”企业这块，地方政府应该从四个方面发力：第一，加大高新技术企业培育力度；第二，提高企业技术创新能力；第三，降低企业技术创新成本；第四，提升政府创新服务水平，创造良好营商环境。5、从时代背景来看，科创板诞生于中美贸易摩擦的大背景下，大国竞争加剧，科技封锁首当其冲，倒逼自主创新提速；从金融服务实体经济的角度来看，科创板作为金融服务科技的重要抓手，能够提升金融供给的质量和效率，此外，科创板能有效构建风险投资的退出机制，对于改善长期以来以银行为主导的间接融资引致的信贷歧视、杠杆率攀升的问题具有标杆效应。

责任编辑：杜琰 SF007国内最大葡萄酒生产商业绩下降 被寄予厚望的白兰地业务收入未见增长中报数据显示，张裕A的转变并不是很快，白兰地业务占葡萄酒销售规模的比例反而有所下降。王立夫图片来源：视觉中国面对复杂的市场环境和日益加剧的竞争，国内最大葡萄酒生产商张裕A（000869.SZ）没能交出一张令人满意的答卷。

图7：近十年黄金需求变化（季度）（数据来源：世界黄金协会）需要强调说明的是：近十来年黄金价格与黄金供求之间的相关性较弱（见图6和图7）。可见，黄金供求并不是黄金价格的主要决定因素，这是由于黄金较重的金融属性决定的！2、白银的供求分析从世界白银协会数据来看，全球白银供给和需求，从2015年开始就双双持续走低，总供给一直略小于总需求（见表1）。对于2018及来年，汤森路透Refinitiv在其2018年全球白银调查（WorldsilverSurvey2018）中认为，预计2018年全球智能手机所用的白银总需求量将超过1600万盎司，同时来自新兴经济体的潜力很大，预计2018年印度的需求将增长15.6%。此外，由于电动汽车和混合动力汽车各自消耗的白银量多达1盎司，比内燃机要多消耗白银半盎司白银，因此新能源汽车将是白需求的另一个增长点。预计到2040年，电动汽车和混合动力汽车将占全球汽车行业白银需求的一半以上。由此来看，白银供需在持续低迷数年的情况下，2019年全球白银在需求方面仍潜在一些乐观因素。

尽管智能手机市场的增长正在放缓，但库克表示“智能手机才诞生12年。任何人都不会称之为已经成熟”。他指出，10年后的苹果将是“由硬件、软件、服务组合而成的产品企业”。库克还表示，增强现实（AR）“是最大的核心科技。人们将会日常使用。”苹果的开发人员正在为打造增强现实APP提供技术支援。库克认为，这一技术将在娱乐、购物、工作、教育等领域获得广泛应用。

作为农业大省，深化农业农村改革是吉林的一项重点任务。13日，吉林省农业农村新技术新模式推广交流座谈会在长春召开，景俊海指出，要以新技术引领新农业，用新模式促进新发展，让新技术、新模式落实在农业农村技术进步改善上、落实在农民收入增长上。上个月，景俊海还主持了两场重量级企业对接会。